打造服务中国企业“走出去”的高质量资本平台——访中欧所联席首席执行官陈晗

　　青岛海尔股份有限公司首次公开发行的Ｄ股定于当地时间２４日在中欧国际交易所（中欧所）Ｄ股市场挂牌交易，标志着中欧所Ｄ股市场正式启动。中欧所联席首席执行官陈晗表示，Ｄ股市场将成为服务中国企业“走出去”的高质量资本平台，也为海外投资者，尤其是欧洲投资者开辟了投资中国、分享中国发展红利的新通道。

　　作为２０１５年３月中德首次高级别财金对话的成果，中欧所由上海证券交易所、德意志交易所集团与中国金融期货交易所合资成立。２０１５年１１月在德国法兰克福开业。

　　“中欧所是首个、也是目前唯一进入发达市场，由中欧双方大型金融交易所合资的国际交易所，”陈晗说，中欧所在建立之初就明确了不仅要发挥平台交易功能，更要打造平台融资功能，帮助中国企业在海外融资落地的发展路线。

　　在陈晗看来，中欧所开业以来通过发债，尤其是绿色债券，已经帮助中国企业取得海外融资。例如，去年１１月，中国国家开发银行首笔准主权国际绿色债券在中欧所上市交易。然而，发行股票是一项更复杂、更艰难的系统性工程。

　　关于如何取得“零的突破”，陈晗认为，最重要的是发行人的质量。也正是为了确保发行人质量，中欧所采用了“Ａ＋Ｄ”的模式，即从受中国证监会监管的Ａ股上市企业中进行遴选。

　　“我们坚持优中选优，优先选择具有清晰全球化战略的制造企业，”陈晗说，金融必须服务于实体经济，中欧所选址法兰克福正是鉴于德国拥有发达的制造业产业集群。因此，Ｄ股市场理应服务于中德、中欧制造业合作，促进中国制造业转型升级。

　　对于为何选择海尔，陈晗表示，海尔是全球白色家电第一品牌，拥有清晰的全球化战略，目前４０％以上的收入来自海外，并在欧洲市场拥有较大的成长空间，发行Ｄ股契合海尔在欧洲长远的发展战略。他说，青岛海尔作为首只Ｄ股上市交易，这是中欧所发展历史上的一个重要里程碑，也是中欧双向开放合作的新成果。

　　“我们要把Ｄ股市场打造成高质量的市场，就必须拥有高质量的发行人。Ｄ股上市企业不仅代表自身，更代表中国企业的形象。”陈晗强调。

　　他说，中国优质企业在Ｄ股市场上市能够实现境外融资、境外投资，能够通过资本市场扩大品牌的影响力、提高信誉度，还能通过Ｄ股平台，更加便捷地进入其他发达国家资本市场。

　　“不过，由于Ｄ股市场是法兰克福证券交易所欧盟监管市场（主板）的组成部分，遵循欧盟高标准的透明度要求，Ｄ股上市企业也会承受一定的压力和约束。中国与欧盟监管联动，可以促进中国企业在国际化道路上走得更远。”陈晗说。

　　对欧洲投资人来说，Ｄ股市场开辟了投资中国的新渠道。陈晗形象将其比喻为“送货上门”，即把优质的中国企业证券送到欧洲投资者的家门口，投资者可以按照熟悉的规则和监管来进行操作，很大程度上降低了投资门槛和成本，让很多中小机构投资人也能获得投资中国的机会。

　　此外，Ｄ股市场将带动中国金融机构伴随中国实体企业更好地“走出去”。从海尔发行Ｄ股的承销商团队看，其中既有中资机构、也有美资和欧资机构，实现了有效的合作。

　　“相比中国企业‘走出去’的步伐，中国金融机构服务企业‘走出去’没有完全跟上，”陈晗表示，中欧所希望以打造Ｄ股市场为契机，推动更多中国的投资银行、券商、会计师事务所、律师事务所等中介服务机构走进发达国家市场。

　　“随着中国对外开放的大门越扩越大，中欧所将抓住机遇，通过Ｄ股市场为中国企业走进欧洲打开更加宽广的多元化金融服务之门。”陈晗说。